Управління ліквідністю

Управління ліквідністю

Ліквідні та неліквідні активи: розуміння основ 

Інвестиції існують у різних формах, кожна з яких має унікальні характеристики, ризики та переваги. Одним із найважливіших аспектів є ліквідність — легкість, з якою актив може бути перетворений у готівку без втрати вартості. Розуміючи природу ліквідних та неліквідних активів, ви зможете приймати більш обґрунтовані фінансові рішення та формувати збалансований інвестиційний портфель. 

Fondexx надає доступ до торгівлі величезною кількістю акцій.

Що таке ліквідні активи? 

Ліквідні активи — це ті, які можна швидко конвертувати в готівку з мінімальними зусиллями та без суттєвої втрати вартості. Вони високо цінуються за свою гнучкість та надійність у випадку нагальних фінансових потреб. Прикладами є готівка, акції, облігації, інвестиційні фонди та дорогоцінні метали, такі як золото.

Переваги ліквідних активів

• Швидкий доступ до готівки: Ліквідні активи створюють фінансову подушку безпеки, що дозволяє покривати непередбачувані витрати без затримок.
• Уникнення боргів: Наявність таких активів знижує потребу в залученні високовідсоткових кредитів.
• Стабільність ринку: Високий попит і активний ринок сприяють стабільності вартості активів.

Недоліки ліквідних активів

• Низька прибутковість: У порівнянні з неліквідними активами, ліквідні зазвичай приносять менше доходу.
• Вразливість до інфляції: З часом інфляція може знецінити купівельну спроможність ліквідних активів.

Що таке неліквідні активи? 

Неліквідні активи важче продати або конвертувати в готівку. Вони часто потребують більше часу та спеціалізованих ринків, що ускладнює їх використання у надзвичайних ситуаціях. Прикладами є нерухомість, транспортні засоби, антикваріат і колекційні предмети.

Переваги неліквідних активів

• Вища прибутковість: Ці активи часто суттєво зростають у вартості, особливо у стабільних або зростаючих ринках.
• Диверсифікація портфеля: Неліквідні інвестиції доповнюють ліквідні активи, урізноманітнюючи портфель.
• Стабільність під час коливань: Менше схильні до короткострокових ринкових змін.

Недоліки неліквідних активів

• Обмежений доступ: Продаж цих активів може бути складним, особливо в екстрених ситуаціях.
• Чутливість до ринку: Їхня вартість залежить від ринкових умов і попиту покупців.
• Складні транзакції: Продаж часто вимагає тривалих переговорів і оцінок, що ускладнює процес.

Ліквідні шоки у фінансових кризах 

Раптовий і значний попит на готівку відігравав ключову роль у фінансових кризах, зокрема під час Глобальної фінансової кризи 2007–2008 років і пандемії COVID-19. Аналіз цих подій допомагає зрозуміти слабкі місця фінансових систем і ефективність заходів центральних банків.

Спільні риси криз Попри різні причини, як фінансова криза 2008 року, так і криза, спричинена пандемією, мали схожі порушення:

• Зростання попиту на доларову ліквідність: Обидві кризи супроводжувалися глобальним попитом на долари США через нагальні фінансові потреби.
• Напруження на ринку короткострокового фінансування: Такі інструменти, як ринки грошових фондів, зазнали значних труднощів, що підкреслило вразливість фінансової системи під час потрясінь.
• Порушення кредитних ринків: Дефіцит ліквідності призвів до обмежень у кредитуванні, підвищення ризиків і загальмування економічного розвитку.

Втручання центральних банків 

У відповідь на ліквідні шоки центральні банки, особливо Федеральна резервна система США, застосували різні заходи:

• Відновлення антикризових інструментів: Були повторно впроваджені механізми, такі як Фонд фінансування комерційних паперів (CPFF) і Фонд ліквідності взаємних фондів грошового ринку (MMLF), для стабілізації короткострокових ринків.
• Запуск нових механізмів: Федеральна резервна система створила Постійний репо-механізм (SRF) і Репо-механізм для іноземних та міжнародних монетарних установ (FIMA), щоб забезпечити ліквідність у кризові періоди.
• Глобальна підтримка ліквідності: Була посилена співпраця з іноземними центральними банками для розширення ліній свопу ліквідності в доларах США, що зменшило глобальні ризики.

Висновки 

Досвід криз показав кілька важливих уроків:

• Швидке та рішуче втручання: Своєчасне впровадження заходів підтримки ліквідності необхідне для запобігання загостренню фінансових проблем.
• Важливість ефекту оголошення: Чіткі заяви центральних банків можуть стабілізувати ринок через очікування, іноді навіть без необхідності масштабного втручання.
• Необхідність готовності: Наявність інструментів і механізмів дозволяє центральним банкам ефективно реагувати на потреби в ліквідності.

Штучний інтелект та управління ліквідністю

Штучний інтелект (AI) та машинне навчання (ML) стають невід’ємною частиною сучасного управління ліквідністю, пропонуючи складні інструменти, що дозволяють казначеям покращувати прогнозування грошових потоків, виявляти шахрайство з платежами та оптимізувати стратегії ліквідності.

Розуміння AI та ML у сфері казначейства

AI та ML, хоча й взаємопов’язані, виконують різні функції в казначейських операціях:

• Штучний інтелект (AI): Охоплює інтелектуальні системи, які розширюють можливості людини, надаючи аналітику з рекомендаціями для прийняття оптимальних рішень.
• Машинне навчання (ML): Підмножина AI, яка використовує історичні дані для побудови моделей прогнозного аналізу, що підвищує ефективність прийняття рішень.

Ефективність ML значно зросла завдяки доступу до великих масивів даних, що дозволяє організаціям використовувати цю інформацію для покращення прогнозування та стратегічного аналізу.

Застосування AI/ML в управлінні ліквідністю

AI та ML докорінно змінили управління ліквідністю у таких напрямках:

• Прогнозування грошових потоків: AI-алгоритми аналізують великі масиви даних, включаючи тенденції продажів та сезонні коливання, що підвищує точність прогнозів.
• Виявлення шахрайства з платежами: ML-моделі в реальному часі відстежують транзакційні шаблони та виявляють аномалії, що можуть вказувати на потенційне шахрайство.
• Оптимізація оборотного капіталу: AI динамічно коригує стратегії, пов’язані з дебіторською та кредиторською заборгованістю, а також рівнем запасів, забезпечуючи ефективне використання капіталу.

Переваги інтеграції AI/ML

Застосування AI та ML в управлінні ліквідністю забезпечує такі переваги:

• Підвищена точність: Зниження помилок у прогнозах грошових потоків сприяє покращенню фінансового планування.
• Збільшення ефективності: Автоматизація повторюваних завдань дозволяє казначейським командам зосередитися на стратегічних ініціативах.
• Проактивне управління ризиками: Надання прогнозної аналітики, що дозволяє організаціям передбачати та пом’якшувати ризики ліквідності.

Фактори впровадження

Для ефективного впровадження AI/ML в управлінні ліквідністю організації повинні:

• Забезпечити високу якість даних для навчання ML-моделей.
• Сприяти співпраці між казначейськими, ІТ та аналітичними командами.
• Використовувати поетапний підхід із пілотними проєктами для демонстрації цінності перед масштабуванням ініціатив.

Застосування цих технологій дозволить казначейським підрозділам перейти від ручних процесів до систем, що забезпечують точність, ефективність та стратегічну перевагу.

Управління ліквідністю в умовах зростання процентних ставок

В останні роки центральні банки по всьому світу посилили заходи щодо стримування інфляції шляхом підвищення процентних ставок і жорсткішої монетарної політики. Це призвело до дефіциту ліквідності та зростання її вартості, створюючи значні виклики для банків. Багато фінансових установ повідомили про зниження коефіцієнтів покриття ліквідності (LCR) та коефіцієнтів стабільного фінансування (NSFR) на 5-20 процентних пунктів, що збільшило вартість фінансування і може вплинути на операційну діяльність та прибутковість.

Стратегії подолання викликів ліквідності

Для ефективного подолання цих викликів банки можуть застосовувати такі стратегії:

• Ціноутворення депозитів: Регулювання процентних ставок для залучення або утримання клієнтів.
• Активне управління портфелем: Перерозподіл активів для оптимізації прибутковості та управління ліквідністю.
• Коригування корпоративної стратегії: Перегляд бізнес-моделей для покращення позицій ліквідності.
• Підвищення точності оцінки ліквідності: Поліпшення якості даних, удосконалення моделей та точна інтерпретація нормативних вимог дозволять виявити значні можливості для підвищення ліквідності.

Формування збалансованого портфеля

Для забезпечення фінансової стабільності та зростання важливо збалансувати ліквідні та неліквідні активи в інвестиційному портфелі. Ліквідні активи забезпечують швидкий доступ до коштів, тоді як неліквідні сприяють довгостроковому зростанню та диверсифікації.

Стратегії успіху

• Диверсифікація: Інвестування в різні типи активів для зниження ризиків та максимізації прибутків.
• Планування ліквідності: Підтримка достатнього рівня ліквідних активів для покриття невідкладних потреб.
• Оптимізація податків: Використання інструментів, таких як Deferred Sales Trusts (DST), для зниження податкових зобов’язань під час продажу неліквідних активів.

Якщо ви вирішите спробувати свої сили у торгівлі, ви можете зареєструватися та отримати демо-рахунок.

Висновки

Розуміння відмінностей між ліквідними та неліквідними активами є ключовим для прийняття обґрунтованих фінансових рішень. Ліквідні активи забезпечують фінансову гнучкість та безпеку, тоді як неліквідні активи пропонують можливості для вищої прибутковості та диверсифікації. Формування збалансованого портфеля відповідно до вашої толерантності до ризику та фінансових цілей допоможе ефективно керувати інвестиціями.

Крім того, проактивне управління ліквідністю — як у стабільні, так і у кризові періоди — є критично важливим для довгострокової фінансової стійкості. Використовуючи інноваційні підходи до оцінки ліквідності та враховуючи уроки минулих криз, як інституції, так і окремі інвестори зможуть краще підготуватися до майбутніх викликів у динамічному фінансовому середовищі.