Торгова стратегія: інвестування в S&P 500 і хеджування облігаціями
Торгова стратегія: інвестування в S&P 500 і хеджування облігаціями
Що може бути страшніше і неприємніше для інвестора, ніж криза?
Багато інвесторів з капіталом від $10 000 ставлять собі питання: як пережити кризу і падіння світових фондових ринків, як і де розмістити великий капітал і не переживати за його збереження?
Трохи статистики
Під час останньої кризи індекс S&P 500 впав у ціні більш ніж на 55%. Така просадка по капіталу навряд чи буде приємною для когось. Багато акцій, навіть компаній з високою капіталізацією, впали більш ніж на 80%.
Акції золотодобувної компанії ABX (Barrick Gold Corp.) впали з 52$ до 19$.
Акції AAPL (Apple Inc.) впали з 189$ до 80$.
Акції BAC (Bank of America) впали з 52$ до 3$.
За даними за останні 100 років середня циклічність криз, які впливали на ринок ЦБ, складає від 8 до 12 років. Остання криза була 9 років тому, у 2008 році, і це означає, що є висока ймовірність, що в найближчий час нас чекають нові потрясіння.
З такими перспективами і новинним фоном надзвичайно важко інвестувати в довгострокову перспективу. Звісно, можна сформувати портфель з акцій найбільш стійких секторів, які менше за все втрачають під час криз. Це Consumer Staples (роздрібні товари), Health Care (охорона здоров'я), Utilities (комунальні послуги), оскільки люди завжди будуть користуватися цими послугами, незалежно від політичної та економічної ситуації.
На щастя для інвесторів, мистецтво управління портфелем пішло набагато далі за просту торгівлю акціями. Професійні учасники ринку використовують досить складні портфельні конструкції, для розрахунку яких потрібні окремі обчислювальні сервери та дорогі торгові платформи. Але і для приватних інвесторів існують прості і ефективні інвестиційні стратегії. Одна з них — добре відома всім фінансистам ще зі студентської лави комбінація: акції + облігації.
Акції і облігації
Історично склалося так, що акції — це більш дохідний інструмент, ніж облігації. Однак, у часи потрясінь капітали завжди шукають тиху гавань. Облігації з невеликим доходом і високою надійністю — це те, що завжди сильно зростає в ціні під час криз.
Давайте історично порівняємо акції і облігації.
SPXL-TMF 1 SPDR S&P 500 | Fondexx
Графік наочно показує, що облігації зростають під час фінансових проблем. Але купуючи облігації та акції, ми втрачаємо дохідність натомість за рахунок зниження ризиків. Щоб збільшити дохідність і залишити ризики помірними, ми використовуємо 3х ETF на акції та 3х ETF на облігації. SPXL і TMF.
Якщо базовий актив зростає на 1%, то 3х ETF зростає на 3%. І навпаки, у разі падіння.
Припустимо, що у інвестора є 100 000. 50% він вклав у SPXL і 50% в TMF. 50 000 в один актив і 50 000 в інший.
Наприклад, на 16.04.2009 при цінах SPXL — 9,66, TMF — 14,63, портфель буде виглядати наступним чином: 5175 акцій SPXL і 3417 акцій TMF.
Тепер проведемо аналіз і подивимося, яка крива дохідності у нас вийшла б при пасивному інвестуванні — улюблена тактика Уоррена Баффета «купив і тримай».
SPXL-TMF 2 SPDR S&P 500 | Fondexx
На 28.04.2017 SPXL коштує 129,76, а TMF — 19,55. Тобто середня дохідність за 8 років склала 60% річних. В деяких місцях просадки досягали 40%, але з урахуванням дохідності це дуже помірне значення.
Щоб збільшити прибуток і зменшити просадки, варто додати реінвестування. Тобто перекладаємо гроші з вирослого активу в упавший.
Коли портфель складається з 50 000 в SPXL і 50 000 в SPXL, через деякий час різниця між ними стане 57 440 і 47 000, тобто 10% від загальної суми (104 440 * 10% = 10 440). Можна по прибутковому інструменту продати актив на 5 222$ і докупити впавший інструмент на 5 222$.
Таким чином, відбувається фіксація частини прибутку і його реінвестування в падаючий актив, потенціал росту і можлива потенційна прибутковість якого зростають. Такими балансуваннями можна досягти меншої просадки під час кризи і більшого прибутку під час зростання.
Використовуючи інструменти моделювання цих активів у минулому, можна відразу зазначити, що в 2008 році просадки склали б близько 60-70%, а середня річна прибутковість з урахуванням реінвестицій — від 70-80% річних.